淺談本益比（PE ratio）

投資某個股票之前，必須對其基本面進行評估，其中一項評估項目就是檢視它的本益比，既Price Earning ratio，簡稱PE ratio或PE，其方程式如下：

本益比＝股價／每股賺益（EPS）

EPS（Earning Per Share）是“每股稅後盈餘”。

本益比的運算，基本上會得出兩種可能，即：

（a）PE的數據小：表示有關股票很可能是冷門股，股價偏低，風險相對小，可以考慮購入持有。

（b）PE的數據大：有關股票往往是熱門股，股價偏高，風險相對就大，因此股友必須謹慎購入，或者選擇保本或拋售套利。

按照本益比的運算類推，若要找出某個股票目前的“股價”，那麼它的方程式就是：

股價＝每股賺益（EPS） X  本益比（PE）

簡單來說，本益比最大的作用就是：它能夠檢視股價的合理性，提示我們有關股票是否適合持有，因為它會直接影響自己能夠賺到多少錢。特別是對於股票新手而言，或許可以考慮以“本益比較低的股票”作為選股標準，在財務能力範圍之內“小額分批買入”，以便從中吸取投資經驗，如此投資風險就會相對較小。

再來就是，透過“本益比”、“股價”和“每股賺益”這三者相互關係的探究，就會更全面的得出某個股票是屬於：

（a）昂貴價；

（b)  便宜價；還是

（c）合理價。

對於長期投資者，若所持有的股價已經屬於“昂貴價”，就需要考慮把手中的股票“分批賣出套現”。若股價屬於“便宜價”，就可以計劃“分批買進持有”，等待其增值再賣出獲利。至於處於“合理價”階段，也應考慮“分批賣出”。

熊市已經發威！

任何“生命”都具有“循環”的特徵。
“股市”也可以看成是一個完整的生命體，所以股市的“生命循環”就表現在其數據的起落、好壞。
普遍上一個股市生命的循環大概是5至6年；也就是說，無論是“牛市”或“熊市”的開始和結束，大都維持在5至6年之內。
以上這樣的觀點，當然並不是我自己創立的；它是前人特別是不少西方股市評論家，透過以往的數據探究得來的股海現象。
當然你可以認為這種“股市生命循環”之說是垃圾，或者選擇不相信！但是，事實上“數據”會說話，這是無可否認的。
回到更現實的問題：那麼馬來西亞目前的股市處在哪個生命循環呢？
2008年馬股陷入838點觸底之後，緩慢艱辛地開始它“牛市的生命體”，直到2013年第4季初就回升至1800點，綜指揚升超過100%，這是很驚人的成績 ；至此，馬股2008至2013年共6年的牛市風光就結束了。
按照“股市生命循環”之說，從2014年起就是全球股市的“熊市”當道，馬股只是全球股海裡的一滴水，當然也就難逃“熊”網，自得其樂了。
因此，估算這一期的熊市就會落在2014年至2019年了。（馬來西亞“先進國”的目標正好就落在2020年，那是另一個“牛市”開始的豐收季節，好“神”呀！）
如果你有時時追蹤經濟或股市新聞的話，已有不少本地的財務師和基金經理不斷提醒：“熊市”之蒞臨！有者已經坦然的放話，我國的富馬隆綜指在這一期熊市會掉入1000點！那應該是最糟糕的重創吧！因為目前是1838點（29/10/2014，11:37am）
認知股市的“生命循環”，並非”迷信”或悲觀的想法。
事實正好相反，如果你是股友，並且相信2014至2019是全球“熊市”當道，那麼你就可以重新規劃你的投資策略，以便處於“熊市”之餘，可以使出有別以往的投資策略，保護甚而累積自己的財富。
這樣的信念，不就是積極而振奮人心嗎？
讓我們敞開樂觀的胸懷，熱烈歡迎我們的“熊先生”吧！